民生策略:威客电竞短期基本面维持疲弱 生产端仍待节后复工验证

2023-02-08 13:31:58
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  威客电竞威客电竞根据克尔瑞数据,1月重点30城成交同比-41%,环比-41%。TOP100房企单月销售规模环比-48.6%,同比降幅达32.5%,较12月扩大1.7个百分点。2月5日当周,30大中城市商品房成交面积188.11万平方米,环周+449.9%,持平于22年春节假期后的一周。

  b、钢铁:元宵节前,下游仍处停工停产阶段,钢铁需求恢复有限。上周20mm HRB400材质螺纹价格为4130元/吨,环周-1.2%。上周螺纹钢表观消费量82.95万吨,环周+50.19万吨,需求依旧偏弱。根据民生金属团队判断,元宵节后,下游开工节奏加快,钢材消费将逐步回暖。静待节后复工复产对需求的验证。

  c、新兴家电:集成灶、扫地机零售额显著回落。根据奥维云网数据,集成灶12月线月线)

  资源品跟踪:资源国汇率:美国超预期的非农数据扰动市场对联储放缓加息的预期。上周美元指数上行1.1%,资源国货币兑美元大多下跌。1)非农就业:

  2)美联储加息:2月美联储如期加息25bp,联邦基金利率目标区间在4.5%-4.75%。会后新闻发布会上,鲍威尔否认了23年加息后降息的观点。上周美元指数上行1.1%,资源国货币兑美元大多下跌。上周智利比索领涨,环周+1.6%,较去年同期+1.9%;俄罗斯卢布领跌,环周-1.6%,较去年同期+9.7%;人民币兑美元环周+0.4%,较去年同期-5.5%。国内外价差:1)煤炭板块:

  动力煤(国内-海外)价差维持倒挂,为-725.49元/吨,处于2017年以来的6.8%分位数(前值8.3%)。焦煤价差在海外价格大幅走强的背景下显著缩窄,降至94.64元/吨,处于2017年以来的8.2%分位数(前值48.6%)。2)金属板块:上周铜、铝、镍(国内-海外)价差维持下行,约7050.78元/吨、1391.58元/吨、17992.27元/吨,分别处于2017年以来的41.0%分位数、38.3%分位数和76.7%分位数。(前值分别为43.0%、47.2%、81.9%)。3)农产品(行情000061,诊股)板块:上周小麦(国内-海外)价差小幅下行,处于2017年以来的61.6%分位数(前值62.5%);棉花、玉米、豆油价差走强,约为846.60元/吨、911.04元/吨、1555.03元/吨,分别处于2017年以来的13.6%、69.8%、78.0%分位数(前值分别为11.1%、63.8%、70.8%)。板块表现

  上周(2023.1.30-2023.2.3)八大板块中,涨幅排序依次为数字经济;;传统消费;;粮食安全;;能源与资源;;新消费;;碳中和;;稳增长;;疫后复苏。月内维度看,数字经济板块涨幅居首,2月以来跑赢A股市场整体2.9个百分点。年内维度看,数字经济板块涨幅第一,年初以来跑赢A股市场整体5.6个百分点。(A股市场:计算加总全部A股的(个股涨跌幅*自由流通市值占比))

  为更清晰地了解行业涨跌幅的变化,我们列示了八大板块所包含的23个中信一级行业的周度、月度、年度涨跌幅排名。上周(2023.1.30-2023.2.3)汽车、计算机、传媒、机械、有色金属表现居前,分别为+5.8%、+4.9%、+4.1%、+3.4%和+2.7%。煤炭、家电、非银行金融、银行、消费者服务涨幅靠后,分别为-1.3%、-2.0%、-2.4%、-2.6%和-4.2%。

  煤炭:a、动力煤:根据CCTD数据,2月2日二十五省的电厂日耗533.6万吨/天,环周+61.2万吨/天;可用天数为19.1天,环周-2.7天。民生能源开采团队认为,动力煤方面,动力煤价或将迎来上行通道。b、焦煤:2月3日京唐港主焦煤价格为2500元/吨,环周持平。产地方面,山西低硫环周-37元/吨,山西高硫环周+27元/吨,灵石肥煤环周-100元/吨,长治喷吹煤环周-100元/吨。2) 有色金属:上周金属价格大多下行。

  交通运输部数据,2022年,全国共有25个沿海港口与17个内河港口货物吞吐量在亿吨以上,42个港口共计完成货物吞吐量127.9亿吨,占全国港口货物吞吐量八成以上。排名前三的港口分别为宁波舟山港、唐山港(行情601000,诊股)和上海港,22年货物吞吐量同比+3.0%、+6.4%、-5.4%。

  b、航运指数:截至2月3日当周行业新闻,集运—CCFI指数较节前-4.4%,较去年春节假期后一周-69.1%;干散运—BDI指数环周-6.5%,同比-53.8%;油运—BDTI指数环周-7.0%,同比+85.5%;BCTI环周-6.9%,同比+9.5%。1、

  注:1、红底部分的观点来自民生行业团队,黄底部分的观点来自民生策略团队。2、最右边栏箭头表示细分行业基本面较上周的表现,箭头向上代表行业基本面环比上周走强,箭头向下代表行业基本面环比上周走弱,箭头水平则代表行业基本面较上周持平。

  1) 新能源车:a、“新势力”销量:春节假期错位叠加补贴到期需求回落,“新势力”销量显著回落。

  埃安销量达1.02万台,同比-36.3%/环比-66.0%。小鹏销量达0.52万台,同比-59.6%/环比-53.8%。哪吒销量达0.60万台,同比-45.4%/环比-23.1%。理想销量1.51万辆,同比+23.4%/环比-28.7%。蔚来销量0.85万辆,同比-11.9%/环比-46.2%。零跑销量0.11万台,同比-85.9%/环比-86.6%。问界销量0.55万辆,环比-46.0%。极氪销量0.31万台,同比-11.7%/环比-72.5%。比亚迪销量15.13万辆,同比+58.6%/环比-35.7%。b、1月销量预期:1月销量预期走弱。根据乘联会预测,2023年1月新能源车零售销量达36.0万辆,同比+1.8%,环比-43.8%,渗透率26.5%。c、价格:多家车企调降价格。特斯拉—1月6日,特斯拉将其所有版本的Model 3和Model Y车型在中国的价格下调了6%至13.5%。问界—1月13日,AITO问界宣布部分车型降价,降价幅度在2.88万-3万元。小鹏—1月17日,小鹏汽车宣布,启动G3i/P5/P7的新年新价格体系。三款车型的价格整体降幅为2万元至3.6万元。蔚来—2月4日,在日常置换、金融、科技配置包等优惠基础上,针对老款“866”车型提供1-4万不等的优惠力度。零跑—零跑C01上市即热销,承诺不涨价,并推出万元现金补贴等针对性限时优惠措施。2) 光伏:a、硅片短期供需紧缺,价格上行。

  硅料——采买需求环比大幅回升,价格上行。上周致密料价格178元/kg,环周+18.7%。硅片——硅片前期减产较多,伴随春节假期之前备货生产需求增加,短期供需错配,价格上行。182mm和210mm单晶硅片价格环周分别+8.4%和+7.3%,升至4.80和6.20元/片。电池——由于硅片在近月维持较低稼动水平,短期电池片供需紧张。上周电池片价格上行。b、12月装机:略低于预期。1-12月全国光伏新增装机量达87.41GW,同比+60.3%,其中12月新增21.7GW,同比+8.0%,环比+190.5%。c、12月组件&;;逆变器出口:增速走弱。12月逆变器出口70.16亿元,同比+82.6%,增速较11月-40.7ppt,环比-5.7%。12月逆变器出口574.39万个,同比+19.3%,增速较11月+0.9ppt,环比+5.9%。12月组件出口额220.48亿元,同比+13.4%,环比-3.3%。1-11月组件出口额同比分别+105.0%、+113.6%、+86.5%、+114.4%、+94.7%、+104.9%、+128.4%、+54.6%、+46.3%、+27.1%、+35.7%。1、行业观点更新

  b、CHATGPT方面,从技术到使用,商业化空间逐步打开激发更大潜力,建议关注NLP技术深度布局企业,以及使用ChatGTP带来业务逻辑质变重估潜力的企业。2) 游戏版权审核:

  数据来源:民生计算机、电子、通信&;;元宇宙团队数据,民生证券研究院整理

  注:1、红底部分的观点来自民生行业团队,黄底部分的观点来自民生策略团队。2、最右边栏箭头表示细分行业基本面较上周的表现,箭头向上代表行业基本面环比上周走强威客电竞,箭头向下代表行业基本面环比上周走弱,箭头水平则代表行业基本面较上周持平。

  b、政策:1、2023年2月2日,商务部:2023年降聚焦汽车、家居重点消费推出一批新政策。2、2023年1月28日,国常会:促进汽车等大宗消费政策落地。3、年初以来,包括山东、沈阳、郑州、深圳、南京、三亚等多省市陆续发放汽车消费券以提升购车需求,弥补补贴到期对需求的负面影响。2) 家电:12月白电线下销售、出口皆疲弱。a、12月销售—

  空调线%,同比-1.3%;线%,同比+1.0%。冰箱线%,同比-1.0%;线%,同比+0.2%。冰柜线%,同比-0.1%;线%,同比-0.9%。洗衣机线%,同比-1.1%;线%,同比-0.3%。b、12月出口:家用电器12月出口额达64.16亿美元,1-12月累计出口额达855.00亿美元,同比-13.3%,增速较1-11月下行0.7ppt。3) 家具:12月内需、出口皆偏弱。a、12月社零:

  b、12月出口:海关总署数据—12月家具及零件出口60.93亿美元,1-11月累计出口696.80亿美元,同比-5.3%,增速较1-11月下行1.1ppt。1、行业观点更新

  b、屠宰量:上周平均屠宰量环比节前-59.23%。2) 粮食:a、粮价:

  b、行业新闻:根据农业农村部数据,2月3日,“农产品批发价格200指数”134.43,环周-1.7%,“菜篮子”产品批发价格指数137.19,环周-2.0%。3) 鸡:1)价格:上周商品代鸡苗价格上涨。

  2)行业新闻:多地爆发禽流感,制约供给。1、2023年1月20日田纳西州再次发生高致病性禽流感。2、2023年2月3日日本最大的鸡蛋产地茨城县政府再次爆发养鸡场H5亚型禽流感疫情,111万只蛋鸡将全部进行扑杀处理。4) 动保:

  b、周度数据:2月5日当周,30大中城市商品房成交面积188.11万平方米,环周+449.9%,持平于22年春节假期后一周。2) 元宵节前,下游仍处停工停产阶段,钢铁、水泥需求恢复有限。a、钢铁:

  b、水泥:上周水泥价格环周-0.3%,根据民生建筑建材团队判断,春节过后第一周,受淡季因素影响,下游工程项目和搅拌站尚未启动,水泥需求恢复有限,仅有少量袋装备货需求,企业发货在1-3成水平;各地水泥企业正在执行错峰生产或停窑检修。价格方面,春节过后,部分地区水泥企业为打开市场销量,采取小幅下调价格策略。3) 证券:

  数据来源:民生金属、建筑&;;建材、机械、房地产、银行数据,民生证券研究院整理

  注:1、红底部分的观点来自民生行业团队,黄底部分的观点来自民生策略团队。2、最右边栏箭头表示细分行业基本面较上周的表现,箭头向上代表行业基本面环比上周走强,箭头向下代表行业基本面环比上周走弱,箭头水平则代表行业基本面较上周持平。

  :Wind,民生金属、建筑&;;建材、机械、房地产、银行数据,民生证券研究院整理

  3) 快递:受春节假期期间快递停工影响,1月日均揽收量、投递量环比下行。

  天猫平台GMV:1月天猫美妆大盘GMV 123亿元,同比-40.4%,其中美容护肤GMV同比-41%威客电竞,彩妆GMV 同比-40%。抖音平台GMV:1月抖音美妆大盘实现GMV81~133亿元,同比+25%~+105.25%。具体品牌来看,淘系+抖音平台,贝泰妮:薇诺娜GMV同比-58%~-43%。华熙生物:润百颜GMV同比-41%~-10%;夸迪GMV同比-32%~+0%;米蓓尔GMV同比-31%~-15%;BM肌活GMV同比-74%~-52%。珀莱雅:珀莱雅GMV同比+12%~+91%;彩棠GMV同比+81%~+148%。b、海外龙头业绩:雅诗兰黛23年第二季度业绩同比负增长。雅诗兰黛集团2023财年第二季度(2022年10月1日-2022年12月31日),净销售额46.2亿美元,同比-17%;净利润3.9亿美元,同比-64%。2) 培育钻石:12月印度培育钻石进出口走弱。

  b、扫地机器人(行情300024,诊股):12月扫地机器人线%,同比+12.5%;线%威客电竞。

  稳增长政策落地不及预期。如果稳增长政策落地不及预期,则经济需求企稳回升的概率将会很低,此时与经济总量更相关的板块盈利改善的预期将被证伪。2)

  海外输入性通胀超预期。倘若海外原油价格持续抬升对国内形成输入性通胀, 导致国内通胀迅速抬升,将会影响到国内的政策实行稳定性。3)

  数据基于公开数据整理,可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。以上数据根据民生行业团队数据、公开数据整理,可能存在信息更新不及时、信息不全面的问题。

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